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策略编写

趋势跟踪                                                                                                          

       其间趋势盯梢战略是最为经典且运用最为广泛的 CTA 战略。趋势盯梢战略的实质仍是捕捉不同周期上的价格趋势,大前提是标的在时刻序列上具有必定的自相关性。前期的趋势盯梢战略多为根据技术指标开发的规则型(Rule Based)战略,目的经过指定严峻的进进场条件捕捉价格趋势,趋势战略的收益分布往往呈现右偏态,即较高的盈亏比,较低的胜率,这也是其特征地址。

统计套利                                                                                                    

传统套利战略经过同时买卖两或许多个相关的种类,并且进行双向开仓,希望从两者的价差回归中获取收益,具体包含期现套利、跨期套利、跨种类套利、跨商场套利等。期现套利需要结合产业知识及信息,往往不在纯量化 CTA的领域之内。跨商场套利在国内根本等同于跨境套利,需要盯梢国内外种类的之间的联动,对时间效率要求较高,需要及时获取多个商场的买卖数据。跨期及跨种类套利分为两种做法,即价差的时序预测及横截面多因子,前者将调整过的价差曲线看作一个新的标的,并运用趋势盯梢或预测模型,最终得到信号,模型整体较为灵活,但是战略难度也相对横截面战略更高。横截面多因子模型则类似于股票多因子的做法,经过一些动量,偏度,期现结构因子将一个标的池进行排序,得到相对强弱联系并双向开仓将市值中性。然而相对于股票多因子战略,商品战略可选标的较少,其横截面显著性存疑,且仅能做到市值中性,并没有类似 Barra 的风控模型,其尾部危险甚至会较单边露出的战略更大。虽然相较于股票多因子模型来说,CTA 多因子模型更为简陋,但相比与时序战略较为散乱的艺术发挥,已经有了较为统一的研究范式。下图为 CTA 战略中常见因子大类及细分因子。  

高频交易

       高频买卖主要有做市、套利或短期猜测等办法,对买卖系统要求较高,容量也相对有限。其 具体做法从来神秘,并无系统化得揭露信息,毕竟在稳定盈余面前,从业者大多三缄其口,可谓知者不言,言者不知。所以笔者并不计划布鼓雷门,仅仅从个人研究经历上作一些猜测。若高频买卖的界说更接近于海外高频买卖,则其挣得是 spread 的钱,在低延时的要求下,模型必然不或许过于复杂,或许仍是基于一些强因子结合下的规矩战略。在模型并不复杂的前提下,比拼的是工程经历以及软硬件结合能力,海外团队或许有较大的优势。若此处的高频买卖泛指国内的日内 T0 战略,则其研究办法应与计算套利并无二致,只不过更换了相应的时刻尺度以及目标函数,各家团队应本身特色或许百家争鸣。近段时刻跟着保证金及手续费的进步,高频战略直接受到影响,监管的加强无疑又给这一赛道笼罩了一层阴霾,或许以后高频买卖会变得益发神秘。                                                                                          

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