2022年6月6日-焦煤

1. 估值

原料价格上涨速度快于成材

1. 利润、库存、需求

焦煤

焦煤矿山、钢厂库存处于逐步恢复的状态，但港口和独立焦企的库存扔处于低位，整体上焦煤低库存仍支撑价格的主要因素

焦炭

铁矿石

铁矿石港口库存进一步下降，对价格的支持明显

螺纹

钢厂库存处于去库的状态

铁水

铁水产量持续上涨，对焦炭的需求增加

1. 基差、价差

期货价格涨幅较快，致使基差全面下跌

1. 总结

       随着近期国内疫情的全面缓解，中国5月官方制造业PMI的增长，国内稳增长政策密集出台，市场看涨情绪高涨持续推高期价。

6日上午，从有关部门获悉，山东省泰安市所辖新泰市泉沟镇羊泉矿业发生事故，有人员被困。该煤矿年产能为30万吨，煤种为气煤。山东煤矿事故使得市场认为接下去安全监察会更为严格，进而影响煤矿产量，对焦煤价格形成向上的驱动。

随着黑色系的全面上涨，且原料涨幅高于成材，钢厂盘面利润进一步下降。在当前铁水产量增长的情况下，钢厂成材库存下降，说明复工复产确实朝着利好方向发展，但利好程度有待进一步确认。

短期在需求和政策的利好下，短期焦煤看多，但若想维持在高位仍依赖于实际需求的稳定增长，长期看空。螺纹虽有去库，但库存扔处高位，短期易受成本波动，而随着全国夏季来临天气炎热雨量增多，长期看空。

1. 风险点

蒙煤通关、俄乌局势、环保