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2022年5月16日-焦煤分析

2022/5/18 14:02:08

2022年5月16日-焦煤

  1. 估值

                                       

               近几日虽然焦煤焦炭期货价格降幅较大,但仍处于估值高位

  1. 库存、消耗

以下数据皆为2022年5月12日、2022年5月13日数据

                                                               

螺纹钢整体库存缓慢下降,需求铁水产量增加,从侧面说明需求正在逐步回升

                                       

               

铁矿石整体库存下降,且港口库存下降较快,说明当前海外铁矿石到港不及时,钢厂铁矿石消耗增加,表明生产增加

                                       

                                       

焦炭整体库存变化不大,但国内焦炭产量增加

                                       

               

                                       

焦煤整体库存趋于平稳,但仍处于低位

  1. 基差

               

螺纹现货期货价格均出现了下降,期货价格相对下降快于现货,造成基差整体呈上涨趋势

               

铁矿石现货和期货的价格整体下降幅度接近,基差平缓                                                焦煤焦炭现货价格降幅不大,期货价格降幅较大,造成基差增长


  1. 总结

       当前疫情逐步得到控制,每日确诊与无症状都在逐步减少,对经济的负面影响越来越小。

       四月份是全国疫情最严重的月份,金融数据全面崩塌,1、社融较去年下降51%  2、人民币贷款比三月份减少2.48万亿,降幅79%,同比降幅56%  3、居民贷款新增-2170亿元。

       5月12日融创中国发布违约信息,继恒大之后又一万亿地产暴雷。

       5月15日中国人民银行、银保监会允许房贷利率为lpr-20,与之前的lpr+30,降低了50个基点,以刺激房地产消费。

       通过黑色系库存与消耗来看,需求也在缓慢增长。

       螺纹、铁矿、焦炭、焦煤四个品种中,焦煤库存是最低的,若需求恢复,焦煤将上涨最快。4月份,国内原煤生成3.6亿吨,同比增长10.7%,进口煤炭同比增长8.4%。

       短期中期黑色系偏乐观,价格趋于稳定并上涨,但上涨幅度扔依赖于经济的恢复情况。

  1. 风险点

疫情反复、原材料短期集中到港入关


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