2022年5月16日-焦煤

1. 估值

               近几日虽然焦煤焦炭期货价格降幅较大，但仍处于估值高位

1. 库存、消耗

以下数据皆为2022年5月12日、2022年5月13日数据

螺纹钢整体库存缓慢下降，需求铁水产量增加，从侧面说明需求正在逐步回升

铁矿石整体库存下降，且港口库存下降较快，说明当前海外铁矿石到港不及时，钢厂铁矿石消耗增加，表明生产增加

焦炭整体库存变化不大，但国内焦炭产量增加

焦煤整体库存趋于平稳，但仍处于低位

1. 基差

螺纹现货期货价格均出现了下降，期货价格相对下降快于现货，造成基差整体呈上涨趋势

铁矿石现货和期货的价格整体下降幅度接近，基差平缓                                                焦煤焦炭现货价格降幅不大，期货价格降幅较大，造成基差增长

1. 总结

       当前疫情逐步得到控制，每日确诊与无症状都在逐步减少，对经济的负面影响越来越小。

       四月份是全国疫情最严重的月份，金融数据全面崩塌，1、社融较去年下降51%  2、人民币贷款比三月份减少2.48万亿，降幅79%，同比降幅56%  3、居民贷款新增-2170亿元。

       5月12日融创中国发布违约信息，继恒大之后又一万亿地产暴雷。

       5月15日中国人民银行、银保监会允许房贷利率为lpr-20，与之前的lpr+30，降低了50个基点，以刺激房地产消费。

       通过黑色系库存与消耗来看，需求也在缓慢增长。

       螺纹、铁矿、焦炭、焦煤四个品种中，焦煤库存是最低的，若需求恢复，焦煤将上涨最快。4月份，国内原煤生成3.6亿吨，同比增长10.7%，进口煤炭同比增长8.4%。

       短期中期黑色系偏乐观，价格趋于稳定并上涨，但上涨幅度扔依赖于经济的恢复情况。

1. 风险点

疫情反复、原材料短期集中到港入关